9月1日下午，燧原科技舉行科創板IPO網上投資者交流會，公司高層就供應鏈保障、與騰訊關聯銷售情況、未來規劃等投資者關心的話題進行了回覆科技。
按計劃，公司將於9月2日進行網下、網上申購，發行價為142.18元/股科技。
“公司目前在供應鏈保障和產業鏈自主可控方面具備哪些優勢？”有投資者在交流會上率先丟擲了問題科技。
燧原科技董事長趙立東介紹，公司經過多年戰略佈局和深耕，在供應鏈的多樣性、廣泛性和保障性方面取得了大規模落地，在製造、封裝、測試及系統元器件等方面形成了多層次、多組合、多方案的保障能力科技。以燧原S60產品線為例，公司已獲得高價效比供應鏈的完全產能保障，能夠滿足商業客戶大規模場景落地和極致價效比的需求。
在國產化方面，他指出，公司進一步貫通“本地設計+本地製造+本地封測+本地EDA/IP+本地模型+本地應用”的產業發展鏈條，實現從研發到應用的全鏈條自主可控科技。公司透過與本土頭部製造商開展深度戰略合作，獲得持續的產能保障，並透過與多家本土封裝企業全面對接，提升國產先進封裝水平。
本次公司公開發行股票4303.52萬股，約佔發行完成後總股本的10%，網上申購時間為2026年9月2日科技。募集資金用於第五代和第六代AI晶片系列產品的研發及產業化專案，以及先進人工智慧軟硬體協同創新專案。
行業地位方面，據IDC資料和公司銷售量情況，2025年中國AI加速卡整體出貨規模約400萬張，其中英偉達以約220萬張出貨量佔據約55%的市場份額科技。公司當年AI加速卡及模組銷售量達6.6萬張，對應中國AI加速卡市場的佔有率約1.7%。
不過，燧原科技目前客戶集中度較高科技。2025年，公司向騰訊科技直接或間接銷售AI加速卡及模組等產品的收入佔同期營收比例為83.79%。同時，截至招股意向書簽署日，騰訊科技及其一致行動人合計持有燧原科技的股份佔比為20.26%。
基於此科技，投資者頗為關注的是公司與騰訊科技的關聯銷售是否具有合理性？定價是否公允？
燧原科技總經理張亞林闡述，公司與騰訊已經形成了穩定的合作關係科技。隨著雙方合作不斷深化，公司對騰訊關聯銷售金額和營業收入佔比不斷提升，關聯交易具有合理性。其間，公司向騰訊科技（深圳）銷售的AI加速卡及模組產品單價低於向非關聯第三方銷售的同類產品單價，相關價格系公司考慮騰訊為長期合作的戰略客戶，由雙方協商確定，交易價格公允。
談及網際網路客戶訂單進展，趙立東介紹，公司與騰訊已簽署的訂單可執行至2027年，雙方合作具備較強的穩定性與可持續性；其次，公司其他網際網路客戶開拓進展良好，第四代產品已透過潛在客戶A、F、B的硬體及模型匹配，正在推進灰度測試，有望在2026年內完成小規模產品交付，2027年實現大批次產品交付科技。
在財務方面，燧原科技尚未實現盈利，但公司在招股書中預計在2026年或2027年可實現合併報表盈利科技。在交流會上，有投資者追問給出該預測的核心前提是什麼？
對此，張亞林解釋，若由於上游供應鏈成本攀升，公司產品處於低毛利率水平或公司產品由於供應鏈因素營業收入達成率僅能實現低或中等水平，則公司預計大機率2027年方可實現合併報表盈利；若公司有效控制供應鏈成本，產品處於中等及以上毛利率水平，且相應產品能按計劃交付，則公司預計大機率於2026年可實現合併報表盈利科技。
責編科技：梁秋燕
