8月28日，中郵證券研報指出， 海螺水泥（600585.SH）Q2盈利持續承壓，期待行業整合協同水泥。26上半年公司實現歸母淨利潤25.27億元，同比-42.76%，其中26Q2公司歸母淨利潤10.59億元，同比-59.32%。水泥行業量價齊跌，Q2需求持續承壓。現金流方面，上半年經營活動現金流量淨額為45.16億元，同比下滑45.5%。期待行業整合與協同，長期看好海螺盈利彈性：目前水泥行業盈利水平基本見底，行業已處於普遍虧損狀態。在行業盈利持續承壓背景下，行業未來有望加強供給協同與整合，實現盈利穩步回升，海螺作為行業龍頭，我們持續看好其成本端優勢帶來的盈利彈性。預計公司26-27年收入分別為795億、839億，同比-3.73%、+5.62%，預計26-27年歸母淨利潤分別為59.0億、70.9億，同比-27.2%、+20.1%；對應26-27年PE分別為16.1X、13.4X。
